成都市新都區回收二手設備電話18980010174，（經濟觀察）中國的（de）低通（tōng）脹為何不等於通縮？

成都市新都區回收二（èr）手（shǒu）設備電話18980010174,成都91污污污廢舊物（wù）資回收有限公司長期回（huí）收空調、變壓器、配電櫃、電腦、廢鐵、廢銅、電子電器、電線電（diàn）纜、廢舊金屬、廢舊等物資，聯係電話：13981937861，18980010174。

　　中新社北京4月23日電 (記者 夏（xià）賓（bīn）)中國（guó）官方近期公布的數據顯（xiǎn）示，3月份消費者（zhě）價格指數(CPI)同比增長（zhǎng）0.7%，低於市場（chǎng）預期，較上月增速回落0.3個百分點，核心CPI同比增長（zhǎng）0.7%，連續12個月小於或等於1%。

　　同期，工業生產者出廠價格指數（shù）(PPI)同（tóng）比下降2.5%，環比持平，低於（yú）市場預期（qī）的下降2.3%，跌幅連續三個月擴大。

　　上述數據回落，市（shì）場擔憂中國經濟活動偏冷，可能陷入通縮。多位政府官員、專（zhuān）家學（xué）者認為，總體看中國宏觀經濟運行開局（jú）良好，經濟複蘇趨勢明（míng）確。低通脹不等於通（tōng）貨緊縮（suō），不應將低（dī）通脹或前期反通脹力量簡單（dān）視為通貨緊縮，中國（guó）不存在係統性和可持續的通縮壓力。

　　先看低通（tōng）脹原因。中國國家統計局新聞發言人付淩（líng）暉稱，今年以（yǐ）來的CPI漲幅回落主要受一些季節性、階段性因（yīn）素影響（xiǎng）。首先是季（jì）節性因素。二是部分食品價格走低。三是能源（yuán）價格回落。四是汽車（chē）價格特（tè）別是燃油小汽車價格下降。五是地緣政治和疫情影響。

　　摩根士丹（dān）利中國首席經濟學（xué）家邢自強（qiáng）則（zé）認為，近期通（tōng）貨膨脹率較低與經濟恢複的階段（duàn）有關。通脹是滯後指標，經（jīng）濟和需求（qiú）先（xiān）起（qǐ）來，才會逐（zhú）漸傳導到通脹。當前宏觀經濟仍（réng）處於經濟複（fù）蘇初期，通脹（zhàng）回（huí）落也符合（hé）經濟傳導的時滯特點。

　　中國央行貨幣政策司司長（zhǎng）鄒瀾（lán）表示（shì），經濟基本麵和高基數等因素使得（dé）近期（qī）物價有所回落。一方麵，供給能力較強，另一方麵，需（xū）求恢複較（jiào）慢。同時，去年3月國際油價暴漲和國內鮮菜價格反季節（jiē）上漲，也（yě）帶來高基數擾動。

　　需要注意的是，不應僅盯住一兩個價格指標判斷是否處於通縮。

　　鄒瀾稱，通縮一般具有物價水平持續負增長、貨（huò）幣供應量持續下降（jiàng）的特征，且常伴隨經濟衰退。當前（qián）中國物價仍在（zài）溫和（hé）上漲，廣義貨幣(M2)和社融增長相對較快，經濟運行持續好轉，與通縮有（yǒu）明顯區別。

　　中（zhōng）金公司研究部首席宏觀分析師張（zhāng）文朗也認為，中國目（mù）前處於（yú）經濟（jì）複蘇早期（qī），需求（qiú）驅動的通脹正在回溫，而非即將步入通縮，應從更多角（jiǎo）度和指標進（jìn）行判斷（duàn）。例如（rú），貨幣供應（yīng）增速創新高，信（xìn）貸持續改善；一季度經濟增長總體較快，未來大概率進（jìn）一步修複；內需驅動的價格及GDP平減指數都在改善等。

　　當（dāng）前中國經濟（jì）仍在（zài）穩步複蘇之中。瑞銀證券首席中國經濟（jì）學家汪（wāng）濤稱，一季度（dù）經濟同比增長4.5%，二（èr）季度有望在低基數推動下進一步回升至8%左右，下半年有望維持（chí）在5%以上。中國不會麵臨持續的通縮壓力。

　　鄒瀾也強調，隨著金融支持效果進（jìn）一步顯現，消費需求有望進一步回暖，下半年物價漲幅可能逐步回歸至往年均值水平，全（quán）年CPI呈“U”型走（zǒu）勢。中長期看，中國經（jīng）濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩定，不存在長期通縮或通脹的基（jī）礎。

　　中國（guó）社科院世界經濟與政治研究所副所（suǒ）長張斌亦判斷，中國經濟不會陷（xiàn）入通縮。中國經濟處於疫情後的複蘇階段，國內消費和投資（zī）在溫和複蘇進程當中。一季度（dù）全社會（huì）信貸增長較高（gāo），有助於擴大總需求。在進一步的政策支持和市場內生動力逐漸提升（shēng）環境下，中國經（jīng）濟不會陷（xiàn）入通貨緊縮（suō）局麵。

　　汪濤則（zé）認為，隨（suí）著居民收入反彈和消費者信心逐漸修複，預計與經濟重啟相關的消費（fèi）活動價格將（jiāng）進一步上升，包（bāo）括餐飲、外出、旅行、娛樂（lè）和居民服務等。

　　邢自強指出，與美（měi）國主（zhǔ）要依靠政（zhèng）策刺激不同，本輪中國經濟複蘇更多依靠內生動力，以休養生息重振信心。對比而言，內生性（xìng）複蘇的特征之一（yī）是勞動力供給和製造業產能恢複略快於需求恢（huī）複，有（yǒu）利於保持（chí）較低的通脹壓力。在全球發達國家被高通脹所困之際，中國通脹形勢（shì）給決策者提供了（le）充足的政策空間，無需（xū）擔心通脹掣肘。(完)