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　　新（xīn）華（huá）社法（fǎ）蘭克福/紐約3月20日電（diàn）(國際觀察（chá）)歐美銀行業係統性風險短期難消

　　新華社記者邵莉 劉亞南

　　瑞銀（yín）集團宣（xuān）布收購瑞士信貸銀行後的首個交易日，歐洲與美國市場銀（yín）行股出現大幅波動，反（fǎn）映投資者信心仍未恢複。國際觀察人士認為（wéi），市場對歐美（měi）銀行業（yè）的信心危機不斷發酵，正向行業估值、整體流動性等更廣領域蔓（màn）延，係統性風險短期（qī）內恐難消除。

　　歐洲：瑞信風波加劇行業估值擔憂（yōu）

　　瑞銀19日宣布將收購（gòu）瑞信後，歐洲股市20日有所反彈，但銀行（háng）股依然下跌。當天（tiān）歐洲早（zǎo）盤（pán），德國商業銀行和德意誌銀行股價一度下跌超7%，荷蘭國際集團則在當天大（dà）部分交易時間裏領跌歐洲斯（sī）托克50指數成分股。

　　瑞信和瑞銀的信用違約保險費用20日同時大幅上（shàng）升，表明投資者對銀行收購後的償付（fù）能力仍（réng）有疑慮。自（zì）2008年國際金融（róng）危機以來，這一指標因（yīn）與危機（jī）相關而一直備受關注。

　　機構專家認（rèn）為（wéi），瑞信收購價格僅為其上周五市值的約40%，讓投資者信心難以恢複。此外，瑞士金融（róng）當局將（jiāng）瑞信票麵價值約（yuē）160億瑞士法郎(約合（hé）173億美元)的（de）額外一級資本債券（quàn）(AT1)注銷，引發市場對這類債（zhài）券的拋售恐慌，進而（ér）加大銀行業融資難度（dù）。

　　這是迄今（jīn）為止AT1債券最大規模的注銷。目前，歐洲AT1債券市場規模約為2500億歐元。2017年西班牙桑坦德銀行以1歐元收購西班牙人民銀行時，有13.5億歐元AT1債券被注銷。

　　金融專（zhuān）家認為，為（wéi）應（yīng）對銀行危機而注（zhù）銷AT1債券的操作雖有合（hé）理性，但讓債券持有人先於股（gǔ）東蒙受全部損失的做法不符（fú）合國際慣例，讓許多投資者感到意（yì）外（wài）。

　　德國經濟（jì）研究所所長馬塞爾·弗拉茨舍爾表示，瑞信案例表明，即使是具有係統重要（yào）性的大型銀行也可能陷（xiàn）入危機，這讓投資者和存款人產生恐慌。

　　花旗集團分析師表示（shì），瑞銀收購瑞信，緩（huǎn）解了（le）危（wēi）機蔓延至其他機構的擔憂，但從（cóng）中長期看，救助行動將導致銀行再融資成本上升。

　　高盛前首席執行官（guān）勞埃德·克雷格·布蘭克芬表示，金（jīn）融機構麵臨更大風（fēng）險將抑（yì）製投資和借貸，經濟增長或將不可避免放緩。

　　美（měi）國：銀行業流動（dòng）性風（fēng）險難化解

　　近（jìn）日，美國多個高校經濟學家聯合完成的一項研究顯示，受此（cǐ）前美國聯邦（bāng）儲備委員會激進加息影響，美國（guó）至少有（yǒu）186家銀（yín）行麵臨與矽穀銀（yín）行類似（sì）的境況，給美國銀行體係帶（dài）來嚴重風險（xiǎn）。

　　這項發（fā）表在美國社會科學研究網的研究顯示（shì），考慮（lǜ）到“持有到期”類型債（zhài）券的價格波動，美國銀行業資產的實際價（jià）值比賬麵價值低2萬億美元。這也是矽穀銀行關閉的主要原因。更嚴重的是，大（dà）量存款並不在（zài）美國聯邦儲蓄保險公司承（chéng）保範圍內，一旦未投保儲戶（hù）擠兌存款，流動性不（bú）足的（de）銀行很（hěn）可能無（wú）法應對，脆弱性顯著（zhe）增加。

　　諾（nuò）貝（bèi）爾（ěr）經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨日前撰文說，矽穀銀行關閉是一家銀（yín）行的失敗，更是監（jiān）管措施和貨幣政策的慘敗。他表示，美聯儲激進加息攪動金融資產價格，市場出現（xiàn）“傷（shāng）亡”是預料（liào）中事，應把（bǎ）所有存（cún）款納入聯邦機構承保範圍。

　　美（měi）國中型銀（yín）行聯盟也呼籲（yù）聯邦儲蓄保險公司今後兩年為所有存款提供保險，以避免出現更大範圍擠兌。這一組織表示，美國大多數銀行正遭遇信心危機，必（bì）須立刻（kè）采取措（cuò）施。

　　美國薩馬拉阿（ā）爾法管理公司首席執行官戴（dài）鍾凱日前（qián）告（gào）訴（sù）新華社記者（zhě），2008年國際金融危機以（yǐ）後，美國對（duì）具有係統重要性銀行的監管較嚴格，但對重要性（xìng）相對較低（dī）的區域性（xìng）銀行監管較寬鬆。此次由矽穀銀行關閉引發一係列金融（róng）動蕩後，美國監管措施可能會更嚴（yán）格。

　　不過，監管並不是解決所有問題的“鑰匙”。國際（jì）評級機構穆迪近日在一份報告（gào）中（zhōng）指出，美（měi）國聯邦政府（fǔ）采取措施避免銀（yín）行體係遭遇擠兌衝擊，但無法解決激進加息帶來的風險，而這才（cái）是當下危機的根本原因。